市场行情

橡胶期货小幅上涨，上涨200点左右，目前在12000附近震荡。天然乳胶价格止跌企稳，部分现货报价参考：

泰华THR桶装10800元/吨，黄春发桶装10900元/吨；泰华THR散装（太空包）9600元/吨，黄春发散装（太空包）9800元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

3月份即将结束，4月份马上到来，也就是说一季度已经完结，马上迎来二季度。根据天然橡胶的季节性规律，二季度全球天然橡胶处于低产期向增产期过渡。4月份全球天然橡胶产量将达到年内低点，而5月份之后东南亚主产区大规模开割，产量将一路上涨，基本上在三季度全球天然橡胶产量处于高产期。

目前越南产区依然处于停割阶段，泰国南部部分胶树受到病菌影响，已出现停割迹象。国内海南产区橡胶树长势良好，即将全部抽叶，开割在即。

目前主要是云南产区，云南开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现。从各大消息来看，白粉病情况还是有点严重的，如果影响较大，或将延迟开割。

不过今年全球大概率是增产的，增产预期不变。根据ANRPC发布的2023年2月报告预测，2023年全球电子游戏cq9产量料同比增加2.2%至1467.2万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增0.1%、中国增1.4%、印度增2.9%、越南增0.1%、马来西亚增11.4%、其他国家增3.5%。其中，较2月中旬发布的1月份的预测报告来看下调了印度的产能增幅，但上调了马来西亚增幅。但整体产量及增幅维持不变。而且ANRPC 1月份的电子游戏cq9产量远高于2020年、2021年、2022年同期水平，2月末泰国政府批准了76亿泰铢橡胶农户收入保证计划，这已是连续第四年实施此计划。有助于减轻经济挑战对胶农的影响，或将加大农民割胶的热情，增加后期产量。

如果国内云南白粉病影响较小，国内产量存在上涨的预期。但若影响较大，开割时间将会推迟，届时产量就会受到一定的影响。

不管怎么说，今年天然橡胶增产预期不变，主要在需求不确定。需求不确定性较大，本来预计今年春节后，需求存在上涨预期，但实际上呢？

需求远不及之前的预测，就拿天然乳胶市场来说，贸易商在春节前提前预订了很多春节后的船货，但没想到今年3月份需求甚至不如去年同期，需求不足导致价格下降，市场现货充足，贸易商只能不断降价来应对销售。

总的来说，天然橡胶产量预期确定，但外围市场不确定因素较多，尤其是宏观风险不确定加大，下游及终端市场的需求需要进一步的验证。价格走势不确定性加大，短期内震荡为主。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。