市场行情

橡胶期货小幅上涨后又跌了下来，还是在在12000下方震荡。天然乳胶价格波动不大，部分现货报价参考：

泰华THR桶装10600元/吨，黄春发桶装10700元/吨；泰华THR散装（太空包）9600元/吨，黄春发散装（太空包）9700元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

综合多个数据可以得知，今年全球天然橡胶增产不变。

一、ANRPC报告显示今年增产

ANRPC在3月份发布的2023年2月报告预测2月全球电子游戏cq9产量料增2.6%至104万吨，较上月下降21.5%。2023年全球电子游戏cq9产量料同比增加2.2%至1467.2万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增0.1%、中国增1.4%、印度增2.9%、越南增0.1%、马来西亚增11.4%、其他国家增3.5%。

ANRPC在2月份发布的报告预测2023年全球电子游戏cq9产量料增加2.2%至1467.2万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增0.1%、中国增1.4%、印度增4.5%、越南增0.1%、马来西亚增5%。

二、科特迪瓦和越南是橡胶增产主力军

数据显示，2022年，科特迪瓦天然橡胶电子游戏cq9出口量共计137万吨，较2021年116万吨增21万吨，增18.3%。

2023年1-2月，科特迪瓦橡胶出口量共计276,800吨，较2022年同期的199213吨增加38.9%。

从这些数据可以看出，科特迪瓦的橡胶增产非常迅猛。

我们再来看越南的橡胶数据，2022年越南出口天然橡胶214万吨，出口量增9.6%。

泰国、中国的没大的增产，印尼去年还小幅减产了，科特迪瓦和越南是橡胶供应增产主力军。增产主力军拉动了橡胶的供应。全球天然橡胶的供应产能没显著收缩，这意味着天然橡胶的供需矛盾依然存在。

三、全球实际需求明显有所下降

就ANRPC发布的报告也预测2023年全球电子游戏cq9消费量料减少0.1%至1473.8万吨。就拿天然乳胶来说，马来西亚在2023年1月份进口量同比降22%，反映出国内需求疲软，而消费量同比降36%，环比降2.8%佐证了这个需求的下降。

马来西亚自去年下半年来看，消费量水平一直在低位。消费量下降可能是产能已经过剩了。马来西亚需求下降说明海外整体需求不佳。

而国内今年2月到3月份，价格不断下降，说明需求不佳。

今年一季度需求已经落空，天然乳胶价格不断阴跌就可以看出来。目前主要看二季度，如果二季度需求上涨，可能带动天然乳胶价格有所上涨，但二季度本身是全球供应低点向供应高位的过渡期，供应压力会逐步增长。所以不确定性较大，需求有待验证。

如果二季度天然乳胶价格波动不大的话，一旦供应高位来临，可能导致天然乳胶价格有进一步下跌的风险。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。